Лугопарк розташований у північній частині міста, між вулицями Райніса, Торф'яною, Шеремети та проспектом Чорновола.
Парк названий на честь 700-річчя міста Львова. Закладений 1958 року на торфовищах лівобережної заплави річки Полтви.
Початково територія парку складалася з невеликого лісового масиву (дуб, береза, вільха) та розлогого лугу. У другій половині 1970-х рр. через лугову частину було прокладено продовження проспекту Чорновола - від вулиці Липинського до вулиці Варшавської (в районі Голосок). Через це територія лугопарку значно скоротилась — до 7 га.
В 2015 році почалась реконструкція парку.